manbetx体育持仓从高点回落
文章来源:中国manbetx体育网撰写时间:2020-07-06作者:沐朝观察
国内外宏观
从历史经验看,由于衰退期间利率水平走低,地产往往是经济开始复苏的领先指标,本轮周期中,地产在疫情前走势良好、疫情中冲击可控,叠加其他生产、消费部门受到更大抑制,地产仍有望是带领经济复苏的重要力量。从目前数据看,需求端从二季度末开始已经基本确立复苏,但施工端节奏仍偏慢,或在三季度逐步发力,因此传导至投资、消费等可能还需要一定时间。
美元指数延续高位振荡,人民币汇率则受到基本面和事件驱动影响,可能宽幅波动。
贵金属
尽管美债在3月~4月遭到大部分国家抛售,但依然受到避险资金的青睐,与此同时manbetx体育持有量飙升。这在过去正常情况下两者是互为竞争关系的避险资产,却在同时被强烈的避险买需拉起。5月份以来,manbetx体育资产配置的逻辑正在从纯粹的避险转移到对风险资产投资组合的对冲需要上来。即未来一段时间,风险资产延续上涨趋势但伴随间歇性的波动率放大,持有manbetx体育资产组合对冲投资组合风险的需求上升,属于次生需求。市场将受到长期收益率的扰动而继续振荡为主,表现出波动率放大的振荡调整特征。长线持仓不变,短期交易需要灵活逢低吸纳应对。
(以上内容不构成投资建议或操作指南,依此入市,风险自担)